Bir konkordato projesindeki ödeme vaadinin güvenilirliği, yalnızca teklif edilen tutar ve vadeye bakılarak belirlenemez. Tahsilat, stok satışı, sermaye girişi ve taksit ödemelerine ilişkin öngörülerin mali dayanakları da incelenmelidir. Bu inceleme, borçlunun geçmişte ve cari dönemde nasıl nakit yarattığını ve kullandığını gösteren verilerle projenin geleceğe yönelik tahminlerinin birlikte değerlendirilmesini gerektirir.

İcra ve İflas Kanunu’nun 286. maddesi, konkordato talebine eklenecek belgeler arasında borçlunun malvarlığının durumunu gösteren belgeleri ve konkordato teklifine göre alacaklıların eline geçmesi öngörülen tutarla iflas hâlinde elde edilebilecek tutarı karşılaştıran tabloyu sayar. Kanunda, defter tutmaya mecbur borçluların sunacağı belgeler arasında “nakit akım tablosu” da yer alır. 13 Mayıs 2026 tarihli Yönetmelik değişikliğiyle uygulanacak finansal raporlama çerçevesi borçlunun niteliğine göre açıklığa kavuşturulmuştur. Buna göre bağımsız denetime tabi olmayan tüzel kişi tacirler BOBİ FRS’yi esas alır.

BOBİ FRS’de nakit akış tablosu, işletmenin bir raporlama döneminde nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen değişimi gösterir. İşletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit giriş ve çıkışlarını ortaya koyarak işletmenin nakdi hangi kaynaklardan sağladığını, nerelerde kullandığını ve faaliyetleriyle ne ölçüde nakit yaratabildiğini gösterir.

Ara dönem finansal raporlamasında nakit akış tablosu, geleceğe yönelik tahminlerden oluşmaz. BOBİ FRS uyarınca tablo, cari hesap döneminin başından ara dönem sonuna kadar gerçekleşen kümülatif nakit akışlarını içerir ve önceki yılın aynı ara dönemiyle karşılaştırmalı sunulur. Örneğin ilk altı aya ilişkin rapor, cari ve önceki yılın aynı dönemlerinde gerçekleşmiş nakit giriş ve çıkışlarını gösterir. Bu karşılaştırma, işletmenin nakit yaratma ve kullanma biçimindeki değişimi görmeye yardımcı olur.

BOBİ FRS, ara dönemlerde tam veya özet finansal tablo sunumuna izin verir; bu nedenle her durumda tam set ara dönem finansal tablo hazırlanmasının zorunlu olduğu söylenemez. Bununla birlikte, konkordato projesindeki varsayımları değerlendirmek bakımından dipnotları içeren tam set ara dönem finansal tabloların sunulması daha açıklayıcı ve yararlı olacaktır.

KGK’nın yayımladığı makul güvence raporu örneğinde de tarihî finansal bilgiler ile ön projede ve karşılaştırma tablosunda yer alan ileriye yönelik bilgiler ayrı başlıklar altında değerlendirilir. Tarihî finansal bilgilerin raporlama çerçevesine uygunluğu ile gelecek tahminlerinin dayanakları farklı inceleme konularıdır. Böylece gerçekleşmiş nakit hareketlerini gösteren tablo ile gelecekte yapılması öngörülen ödemeler birbirinden ayrılır.

Projeksiyonların dayanakları somut biçimde açıklanmalıdır. Tahsilat beklentileri alacakların vadesi ve tahsil edilebilirliğiyle; stok satışından beklenen nakit, stok miktarı ve değerlemesiyle; sermaye girişi, finansman taahhütleriyle; taksit planı ise öngörülen nakit akışı ve ödeme kapasitesiyle ilişkilendirilmelidir. Tahminlerle gerçekleşmeler arasında geçmişte sapma olmuşsa, bunun nedenleri ve alınan önlemler de gösterilmelidir.

Yalnızca gelecekteki nakit giriş ve çıkışlarını sıralayan bir tablo, dayanakları açıklanmadığında iyimser beklentileri rakamlara dökmekten öteye geçmeyebilir. Geçmiş nakit akışları da tek başına projenin gerçekleşeceğini kanıtlamaz. Ancak geçmiş ve cari dönem verileriyle projeksiyonlar birlikte incelendiğinde borçlunun performansı, mevcut likiditesi ve ödeme planı arasındaki tutarlılık daha sağlıklı değerlendirilebilir.

Konkordatonun hukuki şartları ve alacakların niteliği finansal raporlama standardıyla belirlenmez. Bununla birlikte, mahkeme ve alacaklıların teklifi değerlendirebilmesi için projenin mali dayanaklarının görünür olması gerekir. BOBİ FRS kapsamındaki nakit akış tablosu gerçekleşmiş nakit hareketlerini göstermeli; gelecek projeksiyonları ise dayanakları açıklanarak bu verilerle ilişkilendirilmelidir. Konkordato projesinin mali güvenilirliği, ödeme vaadinin geçmiş ve mevcut mali verilerle ne ölçüde desteklendiğine bağlıdır.

Kaynakça

Mevzuat ve resmî kaynaklar

* 2004 sayılı İcra ve İflas Kanunu, m. 286.
* Konkordato Talebine Eklenecek Belgeler Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik, 13.05.2026 tarihli ve 33252 sayılı Resmî Gazete.
* KGK, Büyük ve Orta Boy İşletmeler İçin Finansal Raporlama Standardı (BOBİ FRS), 2021 Sürümü ve yürürlükteki değişiklikleri, Bölüm 2 ve Bölüm 24.
* KGK, BOBİ FRS Modül 24: Ara Dönem Finansal Raporlama.
* KGK, Konkordato Makul Güvence Veren Denetim Raporu Örneği, 14.02.2019.

Yazarın ilgili yazıları

* “Makul Güvence Raporunun Konkordato Uygulamasındaki Yeri ve Önemi”, 13.04.2026.

* “Konkordato Sürecinde Yeni Dönem: Makul Güvence Raporu ve Finansal Raporlama Standartlarında Önemli Değişiklik”, 13.05.2026.

* “BOBİ FRS ve Konkordato: Raporlama, Varsayımlar ve Hukuki Değerlendirme”, 09.10.2026.